Queda do metical prejudica a economia

A CTA, em parceria com a Associação Moçambicana de Economistas (AMECON), organizou, a  30 de Abril último, um debate sobre ‘’Flutuações cambiais recentes em Moçambique: determinantes, impactos e implicações de política’’. O encontro reuniu  economistas que, em conjunto,  reflectiram sobre as flutuações cambiais recentes em Moçambique e seus efeitos na economia nacional. Desde meados do ano passado, o metical conhece uma depreciação acentuada em relação ao dólar americano, estando, actualmente, a ser transaccionado acima de 35 meticais nos bancos comerciais contra os habituais 30, causando sérios problemas ao sector privado.

Na fase actual  da nossa economia, para além de alavancar somente as receitas de exportadores, que não usam matéria importada na sua produção, a depreciação do metical  diminui significativamente o valor da moeda externa disponível, uma vez que o exportador (entidade vendedora de serviços e produtos no mercado internacional ou  investidor estrangeiro e  doador internacional) necessitará de menos dólares para fazer face às despesas em moeda nacional (pagamento de impostos e de salários aos trabalhadores nacionais e outras despesas). A depreciação do metical não atrai imediatamente a entrada de divisas no país, porque este não possui liquidez razoável de activos líquidos transaccionados na bolsa de valores que sejam apetecíveis ao investidor estrangeiro. Obriga, também, a reconfigurações nas contas das empresas registadas em Moçambique uma vez que é necessário  reclassificar os seus activos e passivos, de modo a reflectir o valor real dos itens inscritos nos respectivos balanços e mapas de resultados.

 

A intervenção do Banco de Moçambique é importante não só nas operações cambiais (vendas e compras), mas também, nas intervenção com medidas reguladoras do mercado cambial. É necessário alertar os intervenientes do mercado (exportadores, importadores e bancos comerciais) que, a qualquer momento, o Banco de Moçambique poderá tomar medidas legais apropriadas para corrigir as expectativas especulativas do mercado, tendo em conta a particularidade da economia nacional.. A depreciação do metical  não significa, por si só, mais entradas de divisas em Moçambique. Poderá até significar menos dólares disponíveis para o mercado, já que se converterá menos  moeda estrangeira para obter  o mesmo quantitativo de meticais. Em contrapartida, devido à incapacidade de substituição imediata da importação pela produção interna, a procura de moeda estrangeira tende a não se alterar, agravando, assim, a posição do metical se o Banco de Moçambique não contrariar as expectativas.